zinet home
home home
home ИНТЕЛЛЕКТ-ПОРТАЛ
home Стартовал прием материалов в сборник XХХIX-й научной конференции. Требования к публикациям - в разделе "Объявления".

На главную | Объявления | Отчеты предыдущих конференций | История Украины | Контакты

РЕСУРСЫ ПОРТАЛА:

Тридцать восьмая научно-практическая конференция
(23 - 28 мая 2016 г.)


Тридцать седьмая научно-практическая конференция
(19 - 22 апреля 2016 г.)


Тридцать шестая научно-практическая конференция
(29 декабря 2015 - 5 января 2016 г.)


Тридцать пятая научно-практическая конференция
(24-27 ноября 2015 г.)


Тридцать четвертая научно-практическая конференция
(13-17 октября 2015 г.)


Тридцать третья научно-практическая конференция
(20-27 мая 2015 г.)


Тридцать вторая научно-практическая конференция
(2-7 апреля 2015 г.)


Тридцать первая научно-практическая конференция
(25 февраля - 1 марта 2015 г.)


Тридцатая научно-практическая конференция
(19-25 января 2015 г.)


Двадцать девятая международная научно-практическая конференция
(19-25 ноября 2014 г.)


Двадцать восьмая международная научно-практическая конференция
(08-13 октября 2014 г.)


Двадцать седьмая научно-практическая конференция
(20-25 мая 2014 г.)


Двадцать шестая научно-практическая конференция
(7-11 апреля 2014 г.)


Двадцать пятая юбилейная научно-практическая конференция
(3-7 марта 2014 г.)


Двадцать четвертая научно-практическая конференция
(20-25 января 2014 г.)


Двадцать третья научно-практическая конференция
(10-15 декабя 2013 г.)


Двадцать вторая научно-практическая конференция
(4-9 ноябя 2013 г.)


Первая международная научно-практическая конференция
(14-18 мая 2013 г.)


Двадцать первая научно-практическая конференция
(14-18 мая 2013 г.)


Двадцатая научно-практическая конференция
(20-28 апреля 2013 г.)


Девятнадцатая научно-практическая конференция
(26 февряля - 3 марта 2013 г.)


Восемнадцатая научно-практическая конференция
(22-26 декабря 2012 г.)


Семнадцатая научно-практическая конференция
(22-26 октября 2012 г.)


Шестнадцатая научно-практическая конференция
(09-14 апреля 2012 г.)


Пятнадцатая научно-практическая конференция
(01 - 07 марта 2012 г.)


Четырнадцатая научно-практическая конференция
(12-20 декабря 2011 г.)


Тринадцатая научно-практическая конференция
(28 октября - 09 ноября 2011 г.)


Двенадцатая научно-практическая конференция
(28 мая - 06 июня 2011 г.)


Одинадцатая научно-практическая конференция
(26 апреля - 04 мая 2011 г.)


Десятая научно-практическая конференция
(15-23 марта 2011 г.)


Девятая научно-практическая конференция
(27-31 декабря 2010 г.)


Восьмая научно-практическая конференция
(05-12 декабря 2010 г.)


Седьмая научно-практическая конференция
(28 мая - 7 июня 2010 г.)


Шестая научно-практическая конференция
(1-15 апреля 2010 г.)


Пятая научно-практическая конференция
(20-27 мая 2009 г.)


Четвертая научно-практическая конференция
(10-17 апреля 2009 г.)


Третья научно-практическая конференция
(20-27 декабря 2008 г.)


Вторая научно-практическая конференция
(1-7 ноября 2008 г.)


Первая научно-практическая конференция
(10-15 мая 2008 г.)



НАШИ ПАРТНЕРЫ:

Студия веб-дизайна www.zinet.info



Студия ландшафтного дизайна Флора-МК


Уникальное предложение!



Сайт-визитка - теперь
всего за 200 грн!

подробнее>>>



МЕТОДЫ МИНИМИЗАЦИИ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ

ВО ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ

 

Панченко Я.И.

Украина, г.Киев,

Национальный авиационный университет

 

Проведен анализ теории и практики минимизации валютного риска во внешнеэкономической деятельности предприятий. Доказана актуальность и своевременность разработки механизма управления валютными рисками на современном этапе развития мировой экономики.

 

В международном хозяйственном обороте участвуют экспортеры и импортеры, а также коммерческие банки. В том случае, если их наличность и обязательства выражаются  в иностранной валюте, они подвергаются риску колебания курса валют, [12, с. 18].

Валютный риск – это вероятность финансовых потерь в результате изменения курса валют, которое может произойти в период между заключением контракта и фактическим производством расчетов по нему. Предприятия, не имеющие выхода на международный рынок, также подвержены риску, связанному с валютными операциями, поскольку их внутренние рынки сбыта могут переключаться на иностранных поставщиков, [6, с.121].

Существует три типа валютного риска: операционный, трансляционный (риск переоценки) и экономический. Операционный валютный риск можно определить как возможность недополучить прибыли или понести убытки в результате непосредственного воздействия изменений обменного курса на ожидаемые потоки денежных средств, [5, с.13]. Источником трансляционного риска является возможность несоответствия между активами и пассивами, выраженными в валютах разных стран, [5, с. 15]. Экономический риск определяется как вероятность неблагоприятного воздействия изменений обменного курса на экономическое положение компании, например, вероятность неблагоприятного изменения товарооборота,[5, с. 17].

Определяя валютные риски и разрабатывая методы их предупреждения, необходимо четко представлять возможные последствия каждого вида валютной экспозиции. Так, операционный риск может стать причиной уменьшения чистого притока денежных средств, доходов, а также привести к сокращению рынков сбыта. Экономический риск, в свою очередь, приводит к снижению конкурентоспособности экспортеров на внешних рынках, к снижению уровня рентабельности продукции и доходности предприятия. Трансляционный риск может стать причиной снижения ценности иностранных активов в иностранной валюте, что означает падение общей ценности предприятия, а также снижение курсовой ценности акций, [9, с.27].

Для минимизации потерь от валютных колебаний используют определенный инструментарий, а сам процесс называют хеджированием. Техника хеджирования включает использование форвардных, фьючерсных, опционных операций, свопов и т.д., [1, с. 60].

Наиболее характерными методами, используемыми для управления валютным риском, которые применяются в странах с развитой рыночной экономикой для ограничения его отрицательного влияния на осуществляемые торговые и финансовые операции, являются:

Покрытие (Covering) – форма страхования от валютного риска, которая заключается в его увязывании с конкретной торговой или финансовой операцией. Это значит, что страхование касается точно определенных сумм, подлежащих востребованию в установленные сроки. В этом случае речь идет: о покрытии импорта, покрытии процентов, срочном покрытии и т.д. Одной из характерных операций является арбитраж покрытых процентов. Суть его состоит в получении кредита в одной валюте и последующего осуществления обмена этой валюты на другую с целью инвестирования последней. Следующее действие состоит в продаже полученной в результате обмена валюты на срок, совпадающий с периодом инвестирования, на валюту, полученную в кредит, [12, с 37];

Структурная балансировка. Заключается в стремлении поддерживать такую структуру активов и пассивов, которая позволит перекрыть убытки от изменения валютного курса прибылью, получаемой от этого же изменения по другим позициям баланса, т.е. иметь максимальное количество «закрытых» позиций, минимизируя таким образом валютные риски, [8, с. 133].

Валютные оговорки – оговорки о порядке определения и пересмотра цен. Простейшей формой является фиксация цены экспортного товара в более стабильной валюте с последующим платежом в более слабых валютах. Однако оговорка на базе текущих курсов в условиях интенсивного обесценивания валют стала малоэффективной. Вследствие чего стали прибегать к мультивалютным оговоркам, основанным на среднеарифметическом проценте отклонений курсов заданного набора валют на дату платежа по сравнению с датой подписания контракта, [10, с.24].

Лидз-и-легз – все действия, которые вызывают смещение во времени платежей и влияют таким образом на временную структуру валютных позиций. Лидз означает сокращения платежа, а легз – перемещение его дальше в будущее. Метод можно использовать, как по отношению к внешнефирмовым трансакциям путем влияния на платежное поведение контрагента или манипуляций с собственными валютными потоками, так и в случае внутрифирмового платежного оборота в рамках управления валютными позициями, [3, с. 30].

Валютный опцион — сделка между покупателем и продавцом валют, которая дает право покупателю опциона покупать или продавать по определенному курсу определенную сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение. валютные опционы применяются, если покупа­тель опциона стремится застраховать себя от риска изменения курса валюты в определенном направлении. Этот риск может быть: 1) потенциальным и возникает в случае «присуждения» фирме контракта на поставку товаров; 2) связанным с хеджирова­нием вложения капитала в другой валюте по более привлекатель­ным ставкам; 3) при торговой сделке, когда экспортер стремится застраховать риск потерь от неблагоприятного изменения валют­ного курса и одновременно сохранить перспективу выигрыша в случае благоприятной для него динамики курса валюты, в кото­рой заключена сделка, [11, с.422].

Валютный своп (currency swap) — это комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования, которая используется для нейтрализации риска. Применительно к свопу дата исполнения более близкой сделки называется датой валютирования, а дата исполнения более удаленной по сроку обратной сделки — датой окончания свопа (maturity). Обычно свопы заключаются на период до 1 года, [2, с.110].

Форвардные сделки с валютой платежа. Например, экспортер, продавая товары на определенную валюту, одновременно заключает валютную сделку на срок, реализуя будущую валютную выручку. Импортер, напротив, прибегает к форвардной сделке для заблаговременного приобретения валюты платежа, если ожидается повышение ее курса к моменту платежа по контракту, [4, с. 216].

Кроме того, с целью минимизировать валютные риски предприятия используют  финансовые фьючерсы, лизинг и другие методы.

В современных условиях развития мирового хозяйства, которые характеризуются политической, экономической и социальной нестабильностью, существующая на предприятиях система управления должна включать механизм управления валютными рисками. Таким образом, возникает необходимость разработки методов минимизации валютных рисков при осуществлении внешнеэкономической деятельности предприятий, которые должны учитывать их цели и специфику деятельности.

 

Список литературы:

 

1.      Бункина М.К., Семенов А.М. Основы валютных отношений: Учеб. пособие. – М.: Юрайт, 1998. – 192 с.;

2.      Дж. Мэнвилл Хэррис Международные финансы. – М.: "Информационно-издательский дом "Филинъ", 1996. – 296 с.;

3.      Камінський Я. Внутрішньофірмові методи валютного страхування. Досвід країн з ринковою економікою. – К.: Знання, 2000. – 43 с.;

4.      Кириченко О.А. Менеджмент зовнішньоекономічної діяльності: Навч. посіб. - 3-тє вид., перероб. і доп. - К.: Знання-Прес, 2002. - 384 с.;

5.      Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер. с анг. – М.: ИНФА. – 1996. – 288 с.;

6.      Уткин Э.А., Фролов Д.А. Управление рисками предприятия: Уч.- практ. пособие. – М.: ТЕИС, 2003.- 247 с.;

7.      Ходаківська В.П. Данілов О.Д. Ринок фінансових послуг. Навч. посібник. – Ірпінь: Академія ДПС України, 2001.- 501 с.;

8.      Шарова Т. Управление валютными рисками – К., 1994. – 200 с.;

9.      Ющенко В.А., Мыщенко В.І. Управління валютними ризиками: Навч. посібник. – К.: Тов-во «Знання», КОО, 1998. – 144 с.;

10.  Валютно-финансовые отношения предприятий и организаций с зарубежными партнерами – 2-е изд. – М.: АО «МЕНАТЕП-ИНФОРМ», 1994.- 248 с.;

11.  Международные валютно-кредитные финансовые отношения.: Под ред. Л.Н. Красавиной 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 576 с.;

12.  Ризик коливання курсу валют і вибір валюти при укладанні угод у сфері зовнішньої торговлі.: Пер. з польськ. А. Блайер, З. Гжеляк, К. Забельски. – К.: Україна, 1993. – 106 с.



Первая научно-практическая конференция
"Инновационный потенциал украинской науки - ХХI век"
(10-15 мая 2008 г.)


(отчет)
Вторая научно-практическая конференция
"Инновационный потенциал украинской науки - ХХI век"
(1-7 ноября 2008 г.)
(отчет)
Третья научно-практическая конференция
"Инновационный потенциал украинской науки - ХХI век"
(20-27 декабря 2008 г.)
(отчет)
Четвертая научно-практическая конференция
(10-17 апреля 2009 г.)
(отчет)
Пятая научно-практическая конференция
(20-27 мая 2009 г.)
(отчет)
Шестая научно-практическая конференция
(1-15 апреля 2010 г.)
(отчет)
Седьмая научно-практическая конференция
(28 мая - 7 июня 2010 г.)
(отчет)
Восьмая научно-практическая конференция
(05-12 декабря 2010 г.)
(отчет)
Девятая научно-практическая конференция
(27-31 декабря 2010 г.)
(отчет)
Десятая научно-практическая конференция
(15-23 марта 2011 г.)
(отчет)
Одинадцатая научно-практическая конференция
(26 апреля 04 мая 2011 г.)
(отчет)
Двенадцатая научно-практическая конференция
(28 мая - 06 июня 2011 г.)
(отчет)
Тринадцатая научно-практическая конференция
(28 октября - 09 ноября 2011 г.)
(отчет)
Четырнадцатая научно-практическая конференция
(12-20 декабря 2011 г.)
(отчет)
Пятнадцатая научно-практическая конференция
(01-07 марта 2012 г.)
(отчет)
Шестнадцатая научно-практическая конференция
(09-14 апреля 2012 г.)
(отчет)
Семнадцатая научно-практическая конференция
(22-26 октября 2012 г.)
(отчет)
Восемнадцатая научно-практическая конференция
(22-26 декабря 2012 г.)
(отчет)
Девятнадцатая научно-практическая конференция
(26 февраля - 3 марта 2013 г.)
(отчет)
Двадцатая научно-практическая конференция
(20-28 апреля 2013 г.)
(отчет)
Двадцать первая научно-практическая конференция
(13-18 мая 2013 г.)
(отчет)
Первая международная научно-практическая конференция
"Перспективные направления отечественной науки - ХХI век"
(13-18 мая 2013 г.)
(отчет)
Двадцать вторая научно-практическая конференция
(4-9 ноября 2013 г.)
(отчет)
Двадцать третья научно-практическая конференция
(10-15 декабря 2013 г.)
(отчет)
Двадцать четвертая научно-практическая конференция
(20-25 января 2014 г.)
(отчет)
Двадцать пятая юбилейная научно-практическая конференция
(3-7 марта 2014 г.)
(отчет)
Двадцать шестая научно-практическая конференция
(7-11 апреля 2014 г.)
(отчет)
Двадцать седьмая научно-практическая конференция
(20-25 мая 2014 г.)
(отчет)
Двадцать восьмая научно-практическая конференция
(08-13 октября 2014 г.)
(отчет)
Двадцать девятая научно-практическая конференция"
(19-25 ноября 2014 г.)
(отчет)
Тридцатая научно-практическая конференция
(19-25 января 2015 г.)
(отчет)
Тридцать первая научно-практическая конференция
(25 февраля - 1 марта 2015 г.)
(отчет)
Тридцать вторая научно-практическая конференция
(2 - 7 апреля 2015 г.)
(отчет)
Тридцать третья научно-практическая конференция
(20 - 27 мая 2015 г.)
(отчет)
Тридцать четвертая научно-практическая конференция
(13 - 17 октября 2015 г.)
(отчет)
Тридцать пятая научно-практическая конференция
(24 - 27 ноября 2015 г.)
(отчет)
Тридцать шестая научно-практическая конференция
(29 декабря 2015 - 5 января 2016 г.)
(отчет)
Тридцать седьмая научно-практическая конференция
(19 - 22 апреля 2016 г.)
(отчет)
Тридцать восьмая научно-практическая конференция
(23 - 25 мая 2016 г.)
(отчет)

На главную | Объявления | Отчеты предыдущих конференций | История Украины | Контакты

Copyright © Zinet.info Идея сайта - Студия веб-дизайна Zinet